近兩年發(fā)行規(guī)模近千億的公募REITs，獲得了“選基專家”公募FOF的青睞。

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根據管理人官網信息，目前多家基金管理人針對旗下FOF基金可投資公募REITs發(fā)布了臨時公告；多家基金管理人向記者表示，旗下FOF基金投資公募REITs的準備工作已基本就緒。

業(yè)內人士表示，將公募REITs納入投資范圍，將為FOF基金提供底層大類資產配置新工具。從長遠看，有利于促進FOF基金與公募REITs市場的良性互動。

相關投資準備已就緒

7月5日晚間，易方達、南方、銀華、東方紅資產管理、天弘等多家基金管理人紛紛發(fā)布公告稱，公司旗下部分FOF基金將公募REITs納入投資范圍。

一家大型基金公司表示，公募REITs作為重要的大類資產，首批試點產品上市以來就有關注，目前已實現投研覆蓋，當前市場投資機會較好，近期將結合具體品種投資價值和流動性情況開展穩(wěn)健投資。

據業(yè)內人士分析，依法律性質，公募REITs屬于公募基金，根據法規(guī)規(guī)定和合同約定，可納入F0F基金的投資范圍，但須符合普通FOF、養(yǎng)老FOF被投基金運作期限及凈資產的門檻要求。其中，普通FOF基金被投基金為成立時間不少于1年、規(guī)模不低于1億元；養(yǎng)老FOF為成立時間不少于2年、規(guī)模不低于2億元。因此，公募REITs試點之初實際上無法納入FOF基金投資范圍。

而隨著公募REITs試點的推進，已發(fā)行上市產品不斷豐富，市場容量不斷擴充，試點領域不斷拓展，截至目前，已有13只公募REITs產品可納入普通FOF投資范圍，9只公募REITs產品可納入養(yǎng)老FOF投資范圍；可投產品流通市值超過250億元，底層基礎設施涵蓋污水處理、倉儲物流、清潔能源、收費公路、產業(yè)園區(qū)等較多領域。

隨著公募REITs發(fā)展成為我國資本市場重要的基礎投資品類，越來越多的基金管理人認為，FOF基金投資公募REITs的條件已逐步成熟，并積極將公募REITs納入投研視野。

而我國FOF基金(包括普通FOF和養(yǎng)老FOF)，近年來也總體保持良好的發(fā)展勢頭。截至2023年3月底，普通FOF規(guī)模1010億元，養(yǎng)老F0F規(guī)模860億元，為公募REITs市場提供了“選基專家”和增量資金，將更有利于該類資產的價值發(fā)現。

提供大類資產配置新工具

促進FOF與公募REITs市場良性互動

行業(yè)機構對FOF基金投資公募REITs普遍持積極態(tài)度。多家接受記者采訪的機構認為，公募REITs可為FOF基金提供底層大類資產配置新工具，有益于拓展FOF基金風險收益的有效邊界。

一位公募FOF基金經理認為，公募REITs試點總體符合市場預期，近期二級市場調整是價格逐步向價值回歸的正常過程。分行業(yè)板塊來看，保障性租賃住房、能源基礎設施REITs業(yè)績整體表現亮眼，倉儲物流、生態(tài)環(huán)保REITs項目業(yè)績也較為平穩(wěn)；盡管受宏觀經濟影響，園區(qū)基礎設施REITs業(yè)績表現分化，交通基礎設施REITs業(yè)績整體不及預期，但二級市場價格已較為充分地反映相關因素。

“目前公募REITs二級市場價格整體已處于相對合理水平，部分產品甚至出現超跌，為FOF基金投資公募REITs提供了較好的投資機會。”上述公募FOF基金經理稱。

也有機構補充道，公募FOF可投公募REITs，有利于發(fā)揮專業(yè)機構投資者作用，促進FOF基金與公募REITs市場良性互動。

一家大型基金公司表示，FOF基金投資公募REITs應遵循基金份額持有人利益優(yōu)先原則，堅持價值投資、理性投資、長期投資，促進FOF基金與公募REITs市場良性互動。在具體實踐中，基金公司會加強投研人員配備和能力建設，按照產品合同關于資產配置比例要求的合同約定，結合產品投資策略、運作方式以及公募REITs市場流動性等情況，合理設置產品公募REITs投資比例上限，確保新開展的公募REITs投資不改變產品風險收益特征，并強化流動性風險管理。

從當前我國公募REITs試點情況看，自2021年6月公募REITs試點正式啟動，兩年多來，我國公募REITs市場總體運行平穩(wěn)，市場各方反映良好，探索了中國特色公募REITs發(fā)展之路,較好實現了金融服務實體經濟和社會財富管理的目標。

截至目前，累計注冊29只公募REITs，其中28只已發(fā)行上市，募集規(guī)模924.67億元；首批4只產品擴募于今年6月平穩(wěn)落地，募集資金共計50.65億元。

從披露2022年度年報的20只公募REITs來看,經營業(yè)績總體符合預期。2022年,20只公募REITS實現總收入52.09億元，實現可供分配金額32.42億元。與招募說明書預測值對比來看，平均收入完成率、可供分配金額完成率分別為107%、106%。從分紅情況看,20只公募REITs2022年實際分紅32.07億元，均達到招募說明書約定分配比例。

“從公募REITs市場情況看，近日公募REITs二級市場價格調整明顯，部分產品甚至出現超跌，這為FOF基金投資公募REITs提供了較好的投資機會，我們將積極布局相關投資?！鄙鲜龉糉OF基金經理稱。

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